Strategie voor de bouwmachine-industrie, onderwerp 1: wind of banier? Indiase accessoires voor bouwmachines, Cat-bakgereedschap
In dit artikel verwijst 'wind' naar het beleidsaspect van gestage groei, 'hart' naar de schommelingen in de aandelenkoers van bouwmachines en 'vlag' naar de fundamentele verandering in bouwmachines. Door de beleidswijzigingen, historische koersontwikkelingen en industriële fundamenten te analyseren, proberen we de relatie tussen deze drie te vinden. Sinds maart is de wind van het beleid van gestage groei geleidelijk aangetrokken en heeft het beleid van gestage groei in de geschiedenis al meerdere keren een correlatie aangetoond met de aandelenkoers van bouwmachines. Ook in 2022 zal de vraag in de bouwmachinesector naar verwachting een marginale verbetering laten zien. Accessoires voor Indiase bouwmachines, Cat-graafbakgereedschap
De ‘wind’ van een beleid van gestage groei is opgekomen.
1) Het beleid van stabiele groei zal naar verwachting worden voortgezet. De centrale economische werkconferentie stelde voor dat de economische werkzaamheden in 2022 stabiel moeten zijn en vooruitgang moeten nastreven met behoud van stabiliteit, waarbij de richting voor stabiele industriële groei wordt aangegeven. Om de besluiten en regelingen van het Centraal Comité van de CPC en de Staatsraad ten uitvoer te leggen en de rol van macro-economische "ballast" ten volle te benutten, hebben de Nationale Ontwikkelings- en Hervormingscommissie en het Ministerie van Industrie en Informatietechnologie onlangs gezamenlijk met relevante partijen verschillende beleidsmaatregelen uitgevaardigd om de stabiele groei van de industriële economie te bevorderen, teneinde het beleidseffect te maximaliseren, de stabiele werking van de industriële economie effectief te bevorderen en te streven naar stabilisatie van de algehele macro-economische situatie. Recentelijk is de rentespreiding op Chinese Amerikaanse 10-jarige staatsobligaties op zijn kop gezet, wat verder kan leiden tot de invoering van beleidsmaatregelen voor stabiele groei.
2) De anticyclische regulering van infrastructuurinvesteringen blijft een punt van aandacht. Op 7 april maakte China Railway de operationele gegevens van het eerste kwartaal van 2022 bekend. Het bedrag aan nieuw getekende kapitaalconstructiecontracten van China Railway bereikte in het eerste kwartaal 543,45 miljard yuan, een stijging van 94,1% op jaarbasis. Het bedrag aan nieuw getekende kapitaalconstructiecontracten bereikte in het eerste kwartaal het hoogste niveau in dezelfde periode in de geschiedenis. Van januari tot februari steeg de groei van de investeringen in vaste activa in infrastructuur met 8,6% op jaarbasis, en de groei trok geleidelijk aan. Van januari tot februari bereikte het bedrag aan speciale obligaties uitgegeven door lokale overheden 971,9 miljard yuan, een stijging van 452,8% op jaarbasis; de uitgifte van speciale obligaties van lokale overheden verloopt aanzienlijk sneller dan in voorgaande jaren en de start van grootschalige projecten zal naar verwachting versnellen. Accessoires voor Indiase bouwmachines, Cat-bakgereedschap
3) Het vastgoedbeleid heeft een marginale versoepeling ingeluid. Sinds het begin van het jaar is het vastgoedbeleid soepel gebleven. Beginnend met het ondersteunen van de redelijke vraag naar woningaankopen en het vergroten van de winst van grondmarktprojecten, hebben we de neerwaartse trend van zwakke vraag en aanbod op de vastgoedmarkt verbeterd. Van januari tot en met februari stegen de voltooide investeringen in vastgoedontwikkeling met 3,7% op jaarbasis, daalde het nieuwbouwareaal met 12,2% op jaarbasis en bleef het nieuwbouwareaal negatief groeien. Als belangrijke downstreamsector binnen de bouwmachine-industrie zal de marginale versoepeling van het vastgoedbeleid naar verwachting het herstel van de vraag in de bouwmachine-industrie verder stimuleren.
Hoe de ‘kern’ van de aandelenkoers van bouwmachines te beïnvloeden
1) Verschillende stabiele groeimaatregelen in de geschiedenis hebben de aandelenkoers van de bouwmachinesector doen stijgen. Terugkijkend op de afgelopen tien jaar heeft China grofweg vijf rondes van stabiele groei doorgemaakt in 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 en 2020.
Als we Sany Heavy Industry als voorbeeld nemen, bedroegen de grootste stijging en daling van de aandelenkoers van Sany in de bovengenoemde vijf perioden respectievelijk 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% en 148,2%. De stijging en daling binnen het bereik bedroegen respectievelijk 49,3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% en 146,9%.
Er kan worden vastgesteld dat het beleid van gestage groei een zekere rol heeft gespeeld bij het opkrikken van de aandelenkoers van de bouwmachinesector.
2) Bouwmachines kunnen nog steeds profiteren van een beter investeringsvenster in de neergaande cyclus. We richten ons op het analyseren van de koersontwikkeling van Sany Heavy Industry in de neergaande cyclus van de bouwmachine-industrie van 2012 tot 2016, wat een referentie kan zijn voor investeringen in dit stadium:
Historisch gezien heeft het beleid van gestage groei een positief katalysatoreffect gehad op de aandelenkoers van Sany Heavy Industry, en kunnen er in de neerwaartse cyclus nog steeds betere investeringskansen worden benut. Wij zijn van mening dat het omslagpunt van de prestaties, het omslagpunt van de orders en het verwachte omslagpunt van de orders doorslaggevend zijn voor de beoordeling van de koersontwikkeling van de bouwmachinesector. De verwachte orderwijziging kan leiden tot een vroegtijdige reactie van de aandelenkoers, en de prestaties kunnen een achterblijvende indicator worden in de neerwaartse cyclus.
3) Deze scherpe koerscorrectie in de bouwmachinesector weerspiegelt volledig de pessimistische verwachtingen van de sector. Sinds 2021 zijn de aandelenkoersen van Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli en andere bouwmachinebedrijven aanzienlijk aangepast, met dalingen van respectievelijk 61,9%, 55,1%, 33,0% en 62,0% sinds de laatste koerspiek. Sinds het tweede kwartaal van 2021 zijn de jaar-op-jaar verkoopcijfers van bouwmachineproducten zoals graafmachines, autokranen en pompwagens verder gedaald. De markt is er over het algemeen van overtuigd dat de bouwmachinesector een piek-/dalingscyclus heeft ingeluid na een opwaartse cyclus van vijf jaar, en de aandelenkoers weerspiegelt deze pessimistische verwachting ook. Als de vraag in de sector naar verwachting in 2022 marginaal zal verbeteren, is er reden om te verwachten dat de aandelenkoers zich zal stabiliseren en herstellen. Indiase accessoires voor bouwmachines, Cat-graafbakgereedschap
Plaatsingstijd: 15-04-2022
